期权的隐含变动，是市场预期某一股票在业绩日的价格变动幅度，也是期权价值的重要影响因素。本文依据期权成交量排序，筛选了十只即将公布业绩的股票，统计出上述股票期权的隐含变动，供牛友参考。

查看更多期权内容，请订阅《每日期权追踪》专题>>

根据Market Chameleon的最新数据，$Snowflake(SNOW.US)$、$迈威尔科技(MRVL.US)$等股票期权价格目前可能被低估，而$英伟达(NVDA.US)$、$百度(BIDU.US)$等股票的期权价格高于历史平均。

(资料图片)

1、$英伟达(NVDA.US)$

业绩发布日：2023年8月23日盘后

业绩预测：Q2营收110.7亿美元，同比增长65%；每股收益2.07美元，同比增长306%

根据Market Chameleon的最新数据，英伟达当前的隐含变动幅度为±11.3%，意味着市场押注该股将在业绩日出现11.3%的上下波动，这一数值比前4季度的平均股价变动幅度（±11.0%）高；

在过去12个季度中，英伟达在业绩发布当天上涨次数较多（概率为67%），股价波动幅度也较大，尤其是今年首两个业绩日曾出现14%和24%的涨幅。

期权波动性偏度反映出，英伟达8月25日到期的看涨期权隐含波动率较高，表明目前看涨情绪较为浓厚。

目前，分析师对英伟达业绩抱有超高的预期，Rosenblatt Securities分析师甚至喊出了800美元的目标价。一些大型对冲基金也纷纷投资了英伟达，即使是在股价大涨之后，Lone Pine、Third Point、Viking 和 D1 Capital 等基金在第二季度首次入股这家人工智能公司。

不过，一片乐观背后仍存隐忧。随着需求的进一步激增，英伟达出现了供应短缺的问题。有分析认为，英伟达关键H100芯片的交付周期将推迟到六至九个月。

2、$Snowflake(SNOW.US)$

业绩发布日：2023年8月23日盘后

业绩预测：Q2营收6.6亿美元，同比增长33%；每股亏损0.73美元，亏损同比扩大

根据Market Chameleon的最新数据，Snowflake当前的隐含变动幅度为±11.7%，意味着市场押注该股将在业绩日出现11.7%的上下波动，这一数值比前4季度的平均股价变动幅度（±15%）低；

在过去12个季度中，Snowflake在业绩发布当天上涨次数较多（概率为64%），此前十二个业绩日仅有四次下跌，但在今年首两个业绩公布日均出现较大幅度下跌。

期权波动性偏度反映出，Snowflake 8月25日到期的看跌期权隐含波动率较高，表明目前看跌情绪较为浓厚。

3、$百度(BIDU.US)$

业绩发布日：2023年8月22日盘前

业绩预测：Q2营收332亿人民币，同比增长12%；每股收益13人民币，同比增长32%

根据Market Chameleon的最新数据，百度当前的隐含变动幅度为±6.6%，这一数值比前4季度的平均股价变动幅度（±3.4%）高，而此前期权市场有92%的时间高估了百度的业绩日股价变动；

在过去12个季度中，百度在业绩发布当天下跌次数较多（下跌概率为67%），平均下跌幅度为0.4%；而在业绩公布后，百度的股价仍有较大概率继续下滑。

期权波动性偏度反映出，百度8月25日到期的看跌期权隐含波动率较高，表明目前看跌情绪较为浓厚。

如何运用业绩期进行期权交易

股票业绩公布时，市场会根据其向任一方向变动的预期来对期权定价。期权交易者可以与该股的历史变动幅度（按绝对值计算）进行比较，以衡量市场预期的价格是否高于或低于其历史平均变动幅度。此外，期权交易者也可以通过了解该股的历史交易情况，以判断其业绩发布时期是否存在特定的交易模式或涨跌情况。

什么是IV crush

在业绩、产品发布或临床试验结果等重要事件发生之前，隐含波动率通常会上涨。而在消息发布后，由于股价已对消息做出反应，隐含波动率可能会迅速下降。这种现象被称为 IV crush。IV crush会导致期权价格下跌，因为隐含波动率大幅降低（隐含波动率越高，期权费越贵）。

波动率的期权策略

当期权被高估时，如果股票价格仍在预期范围内，则可以根据IV crush的短期波动进行套利。常见的短期波动策略包括铁鹰策略、卖出跨式策略和卖出宽跨式策略。

诚然，IV crush并非是无风险套利策略。然而，如果期权被低估，股价大幅波动，期权交易者仍然可以从中受益。例如，跨式策略可以从大幅波动中获利，即买家以相同的执行价格和到期日购买看涨期权和看跌期权，因为期权可能在其中一个方向发生重大波动。

免责声明

本内容不构成任何证券、金融产品或工具要约、招揽、建议、意见或任何保证。买卖期权的亏蚀风险可以极大。在若干情况下，你所蒙受的亏蚀可能会超过最初存入的保证金数额。即使你设定了备用指示，例如“止蚀”或“限价”等指示，亦未必能够避免损失。市场情况可能使该等指示无法执行。你可能会在短时间内被要求存入额外的保证金。假如未能在指定的时间内提供所需数额，你的未平仓合约可能会被平仓。然而，你仍然要对你的帐户内任何因此而出现的短欠数额负责。因此，你在买卖前应研究及理解期权，以及根据本身的财政状况及投资目标，仔细考虑这种买卖是否适合你。如果你买卖期权，便应熟悉行使期权及期权到期时的程式，以及你在行使期权及期权到期时的权利与责任。

编辑/new